资金借贷是金融业提供的最常见的服务之一,其由信用与担保的概念所促成。

可以说,商业规模借贷的发明带来了文艺复兴时代,不太富裕的人也能通过借贷获得启动资金,从而引发了经济活动的热潮。因此,经济开始以前所未有的速度增长。企业家可以通过抵押企业来借入创立企业所需的前期资金,而家庭则可以通过抵押房子贷款买房,否则以现金购买成本太高。另一方面,积累的财富可以作为资本借给贷款人。这一制度降低了借款人携款潜逃的风险。

然而,这个借贷体系需要某种形式的信任和中介。中介的角色由银行承担,而信任 是由一个复杂的信用系统维持,即借款人必须表现出偿还贷款的能力以获得借款资格,这是银行提出的一系列需满足的资格和要求之一。这导致了当前借贷系统的各 种质疑和缺陷,如约束性的筹资标准、获取银行服务的地理位置或法律限制、贷款 审批的高壁垒以及富人独享了低风险高回报放贷的福利。

在 DeFi 的情形下,由于不再需要银行,这样的壁垒不复存在。只要有足够的抵押品 ,任何人都可以获取资金去做他们想做的事情。放贷也不再是富人的专利,每个人 都可以往去中心化流动性池注资,借款人可以从中提取资金并以一个由算法确定的 利率偿还借款。与通过有着严格的了解你的客户(Know your customer,KYC)和反洗钱(Anti-money laundering,AML)政策的银行申请贷款不同,用户只需要提供抵押品就可以在 DeFi 中贷款。

我们将探讨 Compound Finance(一个 DeFi 借贷协议)是如何实现去银行化的借贷机制。

CompoundDeFi 七天乐——去中心化借贷-Rebase

Compound Finance是一个基于以太坊的开源货币市场协议,任何人都可以在其中无

摩擦地提供或借入加密货币。截至2020年2月,7种不同的代币在Compound平台上

有提供或可以用作抵押品,包括注意力币(BAT)Dai(DAI)以太币(ETH)Augur(REP)USD Coin (USDC)Wrapped Bitcoin(WBTC)以及0x(ZRX)


Compound 作为一个建立在以太坊区块链之上的流动性池运作。流动性提供者向池子提供资产并赚取利息,而借款人从池子贷款并支付债务利息。本质上,Compound 弥合了希望从闲置资金赚取利息的放款人与希望贷款用于生产或投资用途的借款人之间的缺口。


Compound 中,利率是按年利率(Annual Percentage Yield,APY)表示的,而且该值在不同资产间存在差异。Compound 通过使用衡量资产供需的算法来推导出不同资产的利率。

本质上,Compound 通过允许放贷人/借款人直接与协议交互以获得利率,而无需协商贷款条款(如到期日,利率,交易对手,抵押品 ),从而降低了借贷摩擦,创造了一个更为高效的货币市场。


你将会获得或支付多少利息?

不同的资产有着不同的年利率(APY),因为该值是根据资产供需通过算法设定的。一般来说,借款需求越高,年利率(APY)就会越高,反之亦然。

DeFi 七天乐——去中心化借贷-Rebase以使用 DAI 稳定币为例,放款人一年内将赚取 7.58%的利息(截至 2020 年 2 月),而借款人一年后将需要支付 8.00%的利息。


需要注册一个账户才能开始使用Compound吗?

不需要,这就是去中心化金融的魅力所在。不同于传统的金融应用中用户需要经历冗长的流程才能开始使用,Compound 用户不需要注册任何东西。任何一个拥有受支持加密货币钱包(如 Argent 和 Metamask)的人都可以立即开始使用 Compound。


开始在Compound上赚取利息

要赚取利息,你必须向协议提供资产。截至 2020 年 2 月,Compound 接受 7 种代币。一旦你将资产存入 Compound,你将立即开始赚取存入资产的利息! 利息会在你的投入额上累计并在每个以太坊区块(平均约为 13 秒)产生后计算。


存款时,你将会收到相应数量的 cToken。如果你存入 DAI,你将会 收到 cDAI;如果你提供 ETH,你将会收到 cETH,如此类推。利息不会立即分配给你,而是在你现在持有的 cToken 上累计,而 cToken 则可以兑换出其代表的标的资产和利息。


cToken是什么?

cToken 代表了你在协议中的余额,并会随时间推移而产生利息。在 Compound 中,赚取的利息不会立即分配,而是会在 cToken 上累积。

让我们来举例说明。假设你在 2019 年 1 月 1 日给流动性池子供应了 1,000 个 DAI。同时,2019 整年的 APY 一直保持为 10.00%。

2019年1月1日,在你存入 1,000 个 DAI 后,你获得了 1,000 个 cDAI。在这种情况下,DAI 和 cDAI 间的汇率为 1:1。

2020年1月1日,1 年之后,你的 1,000 个 cDAI 将升值 10%。DAI 和 cDAI 间的新汇率为 1:1.1。你的 1000 个 cDAI 现在可以兑换成 1,100 个 DAI。

DeFi 七天乐——去中心化借贷-Rebase为了计算应计利息,cToken 可以兑换为其代表的、随着时间的推移不断增加的标的资产。cToken 同时也是 ERC-20 代币,意味着如果有人想接替你成为流动性提供者,那么你可以轻松地转移你提供的资产的“所有权”。


开始在Compound上借款

借款前,你必须向系统提供资产作为你贷款的抵押品。每种资产都有不同的抵押率。你提供的资产越多,你的借债能力就越强。借来的资产直接会发送到你的以太坊钱包,从那以后,你就可以按你的想法随意使用它们! 请注意,借款会收取 0.025%的少量手续费以避免滥用和误用 Compound 协议。


抵押资产的价格变动


若你正考虑投入抵押品来获得贷款,你可能会问——如果抵押品的价值发生变化会怎么样? 让我们来看看:

  1. 抵押品升值

如果你抵押的资产升值,你的抵押率就会上升,这一切正常——什么都不会发生,
如果你愿意的话,你还可以提取更多的贷款。

  1. 抵押品贬值

而另一方面,如果抵押品贬值,使得你的抵押率低于所要求的抵押率,你的抵押品将会被部分变卖并收取 5%的清算手续费。变卖抵押品以达到最低抵押率的流程被称为
清算。


清算

当抵押品提供的价值低于借款时,清算就会

发生。这是为了确保资金提取和借出总是有

超额的兑现能力,同时保护借款人免受违约

风险。目前的清算手续费为 5%。这就是

Compound。如果你想要开始或试验一下,

我们提供了一个的分步指南,告诉你如何:

(i)向流动性池注入资金和 (ii)从流动性池借款。


Compound.Finance: 分步指南


向资金池提供资金:

DeFi 七天乐——去中心化借贷-Rebase

步骤 1

前往 https://app.compound.finance

● 连接钱包。遵循你钱包的指示。

● 将加密货币存入流动性池子 (7 种代币种的任何一种)

DeFi 七天乐——去中心化借贷-Rebase

步骤 2

● 收到 cToken。

● 当你完成一笔定期存款签约时,银行

将会签发一个定期存款单作为证明。同样

在提供资产后,你将会获得代表你所存资产类型和数量的 cToken。

● cToken 用于存款赎回并记录你赚取的利息。

同样,你必须用它来赎回或取回你的资产。


DeFi 七天乐——去中心化借贷-Rebase

步骤 3

● 赚取利息

● 当你存入资产时,你就开始赚取利息。

通过持有 cToken,利息将在你的账户上累积。


步骤 4

● 赎回 cToken

● 随着时间的推移,利息会逐渐累积。

每个 cToken 可以兑换为增值的底层资产。

你可以随时兑换 cToken,你会立即收到返还至你钱包的资产。

从流动性池借款


请注意:

● 在你开始借款之前,你必须以抵押品的形式

向 Compound 提供价值资产。

● 每种代币有其自身的抵押率。抵押率是你为了

借款必须抵押的资产价值的比例。

● 另一个注意事项是,你不能同时提供和借出同一种代币。

DeFi 七天乐——去中心化借贷-Rebase


步骤 1

● 前往主页 https://app.compound.finance


● 在右侧栏选择想要借入的代币。在这里已 USDC 为例。

DeFi 七天乐——去中心化借贷-Rebase

步骤 2

● USDC 的弹窗将会出现

● 新用户需要许可它

● 每种代币必须单独许可

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步骤 3

● 输入想要借入的数量。我在本例中想借入 2 USDC

● 使用钱包确认交易

DeFi 七天乐——去中心化借贷-Rebase

● 完成!

● 你可以在主页上看到你提供了多少,借入了多少。